Pengertian Saham, Hak Pemegang Saham, Jenis Saham biasa, Evaluasi Saham Sebagai Sumber Dana, Keputusan Saham Dijual Dan Saham Dibeli Lengkap Dengan Penjelasannya

Stock | Pixabay

Welcome to EpisteMan, Surat-surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal sering disebut efek atau sekuritas, salah satunya yaitu saham. Saham dapat didefinisikan tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan tersebut.Untuk membedakan saham ada beberapa sudut pandang diantaranya, ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau klaim, yaitu menjadi saham biasa dan saham preferen. Saham Biasa (common stock) mewakili klaim kepemilikan pada penghasilan dan aktiva yang dimiliki perusahaan. Dan Pemegang saham biasa memiliki kewajiban yang terbatas. Artinya, jika perusahaan bangkrut, kerugian maksimum yang ditanggung oleh pemegang saham adalah sebesar investasi pada saham tersebut. Untuk mengenal lebih dalam mengenai saham biasa, berikut penjelasannya:

Daftar pembahasan

1.      Definisi Saham

2.      Hak Pemegang Saham

3.      Jenis-Jenis Saham Biasa

4.      Evaluasi Saham sebagai Sumber Dana

5.      Keputusan Saham Dijual dan Saham Dibeli

1 Definisi Saham

Saham adalah surat berharga yang menunjukkan bagian kepemilikan atas suatu perusahaan. Jika anda membeli saham berarti anda membeli sebagian kepemilikan atas perusahaan tersebut. Dan anda berhak atas keuntungan perusahaan dalam bentuk dividen, jika perusahaan membukukan keuntungan. Investor juga bisa mengambil keuntungan dari naiknya harga saham tersebut dari waktu ke waktu.

2 Hak Pemegang Saham

Investor yang membeli perusahaan saham menikmati sejumlah hak yang berkaitan dengan kepemilikan mereka. Tidak seperti hukum kemitraan, dimana pemilik bisnis juga para manajer utama     bisnis,  pemilik perusahaan biasanya tidak menjalankan perusahaan. Pemegang saham dalam perusahaan yang terlindung dari tanggung jawab pribadi untuk utang dan kewajiban dari korporasi. Namun, para pemegang saham dapat kehilangan investasi mereka harus korporasi gagal.

Pemegang Saham juga umumnya menikmati hak-hak jenis berikut:

1.      Hak kolektif :

·         Mengubah anggaran dasar perusahaan

·         Membuat dan mengubah ART perusahaan

·         Memilih direksi perusahaan

·         Menyetujui dan mengesahkan penjualan aktiva tetap

·         Mengadakan merger

·         Mengubah jumlah saham biasa

·         Menerbitkan surat berharga

2.      Hak individual:

·         Hak suara dalam RUPS

·         Menjual saham kepada orang lain

·         Memeriksa pembukuan

·         Memperoleh sisa penjualan aktiva hasil likuidasi

a)      Kepemilikan Saham

Kedua jenis pembiayaan yang luas tersedia untuk korporasi termasuk pembiayaan ekuitas dan pembiayaan hutang. Ekuitas melibatkan pembiayaan penerbitan saham, investor yang membeli dan yang merupakan bagian dalam kepemilikan perusahaan. Dua tipe dasar saham adalah saham umum dan saham preferen . Hutang pembiayaan melibatkan pinjaman uang dari investor untuk korporasi dalam pertukaran utang efek seperti obligasi. Pemegang efek  hutang  umumnya  tidak  menikmati hak yang sama dalam hal pemegang saham dengan hak suara, hak berpartisipasi, atau hak lain yang terkait dengan kepemilikan saham.

b)      Saham Biasa

Saham biasa (common stock) adalah surat berharga dalam bentuk piagam atau sertifikat yang memberikan pemegangnya bukti atas hak-hak dan kewajiban menyangkut andil kepemilikan dalam suatu perusahaan. Saham biasa mempunyai sifat kebalikan dari Saham Preferen (Prefered Stock) dalam hal pengambilan suara, pembagian deviden dan hak-hak yang lain.

Pemegang saham biasa dapat memengaruhi kebijakan korporasi melalui proses pengambilan suara (voting) dalam pembuatan tujuan dan kebijakan, stock split dan memilih dewan direksi perusahaan. Pemegang saham biasa mempunyai keuntungan dalam bentuk Deviden dan capital gain.

Tingkat terendah dari saham di perusahaan adalah saham biasa atau bisa juga disebut surat atau sertifikat yang menunjukkan bahwa pemegangnya adalah pemilik perusahaan. Saham merupakan sumber dana utama dari perusahaan dan merupakan bagian dari modal sendiri, dimana terdiri dari:

a.       modal disetor (nominal)

b.      agio saham (disagio saham)

c.       laba ditahan (retained earning).

Faktor yang dipertimbangkan dalam pembiayaan saham biasa, yaitu:

a.       pembagian laba

b.      pengendalian perusahaan

c.       pembagian resiko

Baca juga: Definisi Saham Preferen, Jenis, Hak Pemberian Suara, Penarikan kembali dan Penggunaan dalam Pendanaan Lengkap Dengan Penjelasannya

c)      Saham yang dipilih

Tidak seperti saham biasa, pemegang saham preferen berhak atas dividen tetap dan hak-hak tetap untuk menerima persentase aset perusahaan ketika perusahaan tersebut dilikuidasi. Sehubungan dengan hak dividen, contoh saham tersebut akan mencakup nama seperti "$5 pilihan," yang berarti pemegang saham berhak untuk menerima $5 dalam dividen per saham sebelum dividen yang dibayarkan kepada pemilik saham biasa.

Dewan direksi di sebuah perusahaan biasanya memiliki keleluasaan untuk memutuskan apakah dividen yang dikeluarkan pada tahun tertentu. Jika dividen tersebut tidak didistribusikan selama satu tahun, apakah pemilik saham preferen menerima dividen pada tahun berikutnya tergantung pada apakah saham yang dipilih adalah kumulatif atau non-cumulative. Jika hak kumulatif, korporasi harus dividen selama beberapa tahun berikutnya. Jika hak tersebut non-cumulative, hak untuk menerima dividen tersebut hilang jika korporasi tidak menerbitkan dividen pada tahun tertentu.

d)     Obligasi dan Surat Berharga yang Diterbitkan

Korporasi mungkin berusaha untuk meminjam uang di samping (atau sebagai pengganti) menerbitkan saham. Salah satu cara untuk meminjam uang adalah untuk pertukaran pinjaman untuk keamanan utang yang dapat diperdagangkan di pasar umum.

Bonds-efek hutang jangka panjang yang dijamin dengan aset perusahaan. Debentures adalah efek hutang tanpa jaminan. Pemilik efek hutang umumnya tidak menikmati sama jenis hak pemilik saham. Namun, sebuah perusahaan dapat memberikan hak suara kepada pemilik efek hutang. Pemilik juga dapat memiliki hak untuk menebus hutang di bursa efek untuk saham.

e)      Rapat Pemegang Saham dan Hak Voting

Mengadakan pertemuan umum pemegang saham setiap tahun atau pada waktu-waktu tertentu. Tujuan utama dari pertemuan tersebut adalah bagi pemegang saham untuk memilih direktur perusahaan. Disamping pemilihan direksi, selain itu tergantung pada isu-isu yang mempengaruhi perusahaan. Berikut ini adalah yang paling penting dari hal ini.

·         Persetujuan atau penolakan perubahan dalam anggaran dasar

·         Persetujuan atau ketidaksetujuan dari merger dengan perusahaan lain

·         Persetujuan atau ketidaksetujuan dari penjualan sebagian aset perusahaan yang tidak dalam kegiatan bisnis korporasi

·         Persetujuan atau ketidaksetujuan dari pembubaran korporasi

·         Persetujuan atau penolakan transaksi perusahaan dimana beberapa direksi memiliki benturan kepentingan

·         Persetujuan atau ketidaksetujuan dari perubahan peraturan atau anggaran dasar

·         Membuat rekomendasi non-binding tentang tata kelola dan manajemen perusahaan ke direksi.

Adapun, rumus untuk perhitungan jumlah suara untuk memilih direktur:

Keterangan:

Req = jumlah saham yang dibutuhkan untuk memilih direktur yang diinginkan

Des = jumlah direktur yang diinginkan pemegang saham

n = jumlah total saham biasa

 = jumlah total direktur yang  dipilih

Contoh Soal:

PT. Indodrink akan memilih 6 direktur, ada 15 kandidat, dengan jumlah saham biasa 100.000 lembar. Sebuah kelompok ingin memilih 2 direktur. Berapa saham yang diperlukan?

Jawab:

Diketahui:

Des = 2 direktur

n = 100.000 lembar

 = 6 direktur

Ditanya: jumlah saham yang diperlukan..?

Jawab:

3 Jenis-Jenis Saham Biasa

Saham jenis-jenisnya dibagi menjadi dua kategori utama, yaitu:

a.       Saham Berklasifikasi :

- Saham yang memiliki hak suara.

- Saham yang tidak memiliki hak suara.

b.      Saham Pendiri, yaitu saham yang memiliki hak suara tunggal dan biasanya tidak memperoleh pembagian dividen selama tahun-tahun awal.

Saham bila ditinjau dari kinerja perdagangan, saham dapat dikelompokkan menjadi lima macam, yaitu blue chip stocks, income stocks, growth stock, speculative stocks, dan counter cyiclical stocks.

1)      Blue Chip Stocks

Blue chip stocks merupakan saham biasa (common stock) dari perusahaan yang memiliki reputasi tinggi. Perusahaan tersebut biasanya merupakan pemimpin/leader dalam industri sejenis yang digeluti, memiliki pendapatan yang stabil, dan biasanya konsisten dalam membayar dividen.

Saham blue chip memiliki ciri, seperti kinerja keuangannya sehat yang artinya dalam kondisi ekonomi normal dan stabil selalu mencatat pertumbuhan laba bersih dari tahun ke tahun, rutin membagikan dividen kepada pemegang saham, jumlah saham yang beredar di masyarakat (floating share) tinggi sehingga likuiditas saham di pasar juga tinggi, ditransaksikan pada harga yang wajar, pergerakan atau fluktuasi harga saham di pasar berlangsung secara wajar, dan manajemen dikelola secara profesional (bukan manajemen keluarga).

2)      Income stocks

Income stocks adalah saham dari suatu emiten (penerbit saham) yang memiliki kemampuan membayarkan dividen lebih tinggi dari rata-rata dividen yang dibayarkan pada tahun sebelumnya. Artinya saham jenis ini memiliki potensi besar dalam memberikan dividen dengan jumlah yang terus meningkat dari tahun ke tahun. Emiten saham ini biasanya memiliki kinerja yang baik sehingga mampu menciptakan income yang terus meningkat dari tahun ke tahun dan secara teratur memberikan dividen tunai.

3)      Growth Stocks

Growth stocks adalah saham yang, di masa mendatang, memiliki potensi kenaikan dalam dividen yang diberikan. Growth stock terdiri dari well-known dan lesser-known. Growth stock (well-known) yaitu saham dari emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi, emiten tersebut adalah leader di industri sejenis dan mempunyai reputasi tinggi. Sedangkan growth stock (lesser–known) merupakan saham dari emiten yang bukan merupakan leader dalam industri, namun memiliki ciri growth stock. Umumnya saham lesser-known berasal dari daerah dan kurang populer di kalangan emiten.

4)      Speculative stocks

Adalah saham secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun, mempunyai kemungkinan penghasilan yang tinggi di masa mendatang, namun penghasilan tinggi tersebut belum pasti. Artinya tidak ada jaminan bahwa perusahaan bisa memperoleh penghasilan yang tinggi di masa yang akan datang. Memang, terdapat kemungkinan menghasilkan income yang tinggi di masa mendatang tetapi belum pasti. Karena sifatnya yang tidak pasti, maka saham dari emiten tersebut disebut sebagai speculative stocks.

5)      Counter cyclical stocks

Adalah  saham yang tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum. Bila terjadi resesi ekonomi, harga saham ini tetap tinggi. Harga saham tetap tinggi meskipun kondisi ekonomi suatu negara mengalami resesi, hal tersebut dikarenakan emiten mampu memperoleh penghasilan yang tinggi meskipun berada pada masa resesi.

Artikel terkait: Kebijakan dividen, Teori Kebijakan Dividen, Stock Dividen, Stock Split, Repurchace of Stock lengkap beserta penjelasannya

4 Evaluasi Saham sebagai Sumber Dana

Beberapa pendekatan penilaian saham:

a.       Analisis fundamental

Analisis ini menyatakan bahwa saham memiliki nilai intrinsik (nilai yang seharusnya) tertentu. Analisis ini membandingkan antara nilai intrinsik suatu saham dengan harga pasarnya guna menentukan apakah harga pasar saham tersebut sudah mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum. Nilai intrinsic suatu saham ditentukan oleh factor-faktor fundamental yang mempengaruhinya.

b.      Analisis Teknikal

Analisis ini beranggapan bahwa harga suatu saham akan ditentukan oleh penawaran dan permintaan terhadap saham tersebut. Sehingga asumsi dasar yang berlaku dalam analisis ini adalah:

·         Harga pasar saham ditentukan oleh interaksi penawaran dan permintaan.

·         Penawaran dan permintaan itu sendiri dipengaruhi oleh banyak factor, baik rasional maupun irasional.

·         Perubahan harga saham cenderung bergerak mengikuti tren tertentu.

·         Tren tersebut dapat berubah karena bergesernya penawaran dan permintaan.

·         Pergeseran penawaran dan permintaan dapat dideteksi dengan mempelajari diagram dari perilaku pasar.

·         Pola-pola tertentu yang terjadi pada masa lalu akan terulang kembali di masa mendatang.

5 Keputusan Saham Dijual dan Saham Dibeli

Secara umum keputusan saat membeli atau menjual saham ditentukan oleh perbandingan antara nilai intrinsik dengan pasarnya, dengan kriteria sebagai berikut:

a)      Jika harga pasar saham lebih rendah dari nilai intrinsiknya, maka saham tersebut sebaiknya dibeli dan ditahan sementara dengan tujuan untuk memperoleh capital gain jika kemudian kembali naik.

b)      Jika harga pasar saham sama dengan nilai intrinsiknya, maka jangan melakukan transaksi. Karena saham tersebut dalam keadaan keseimbangan, sehingga tidak ada keuntungan yang diperoleh dari transaksi pembelian atau penjualan saham tersebut.

c)      Jika harga saham beli tinggi dari nilai intrinsiknya, maka saham tersebut sebaiknya dijual untuk menghindari kerugian. Karena tentu harganya kemudian akan turun menyesuaikan dengan nilainya.

d)     Kriteria tersebut secara teori sangat sederhana dan mudah dipahami, namun cukup sulit dipraktikkan. Kesulitannya di dalam menentukan nilai intrinsiknya. Oleh karena itu, proses perhitungan tersebut harus dilakukan secara berkesinambungan.